香港交易所分析 388

港交所在恒指在證券市場有著不可替代的地位。雖然PE達三十多位, 但性質特別。

多年前招股價到現在, 股價可說是以十倍的增長。在高峰期升過三百幾, 現在也比多年前的高位低。但早三四年股價也跌穿過二百, 可說是一個大起大落的股票。正是如此, 其真實價值與股價可能不能經常一致, 能否捕捉機會看眼光和耐力。

當然過往不代表未來, 固再說說前景。相信未來幾年資金流入內地將會大增，股份及債券通將令港交所處於有利的位置。

港交所是香港"獨市", 可算是一個很大的優勢。而且港交所已計劃進一步改善現有機制，活化新股巿場以增加對國際企業來港上巿的吸引力。

港交所在大灣區發展規劃中也扮演著極為重要角色，相信港交所可見不少機遇，例如「滬港通」、「深港通」及「債券通」等料可增加港交所的收入來源。

港交所將在現有中港股巿互聯互通以外加添北水投資港股渠道、支持香港開發更多離岸人民幣、大宗商品及其他風險管理工具等，

MSCI正考慮將A股在MSCI指數中的納入因子，由現時的5%進一步提升至20%，稍後時間市場會有更確實資料。而MSCI亦研究將深圳創業板指個股添加入符合條件的證交所等，而評估審議會在稍後時間才知結果, 市場對市有憧憬，股價略已有反映。

當然, 若MSCI最終決定不提高權重或減加的比重不及原來的預期，對港交所股價構成壓力影響。

資料很多, 隨手上網可能找到的資料多不勝數, 本人也不在此詳說, 但重點是這類大起大落卻本身是有不可替代價值的股價, 只要懂得用, 是很有利投資組合的, 但切記忍耐和分多段, 例如二百以上不買, 三百以下不賣, 這只是舉例, 大市必然有上落, 亦有大上大落, 港交所作為重要一員, 亦因其特殊地位必受一定影響, 對於價值, 只要能忍耐和堅持, 堅持是堅持價位不到就不買或不賣, 忍耐是購入後續跌或大升後未到價忍耐不沽出, 當然也要視乎實際環境而調整。操作得當, 其回報可能有超卓表現。