匯豐控股分析 00005

HSBC是多年的恒指成份股, 佔的比重也有相當, 近期股價已經由高位有相當的回落, 但過往一兩年的波幅都是由六十至八十多之間。一年四次派息可算是一大賣點, 以前被稱為"啊婆智慧"用來退休有穩定收工, 但當年由股價高位高於一百四十幾, 但現在只有六十多, 即使派息多年, 也未能在高位平手, 不過未來的展望亦有一定的發展和價值。

有些因素也值得留意:

在貿易戰下, 如情況惡化, 作為百業之母的銀行業必有影響。

HSBC時有點購政策, 令股價提高穩定性。

英國脫歐情況對匯豐有一定影響, 當年英國脫歐投票日, 匯豐一度急插一成以上, 低見四十四, 但有危必有機, 股價跌到其時谷底便進入升浪, 更領勝其他股先升上高位, 成一時當紅之股。

據《路透社》報道，匯豐正計劃擴充亞太區財富管理部門，公司擬在今年年底將亞洲零售財富管理部門的員工數目增加約300人，並將增加新加坡財富部門員工50人。由此可見未來有所動作。

市場上有很多大行評論, 也有對業績的預期, 但這對於這個百年老號來說也許價值不大。因為匯豐必和大市和週期脫不了關係。

相對一百四時入市, 現在六十多也算是不過不失的吸引。上落波幅相信可在歷史的軌跡上得到啟發。

但我不是說高位吸納匯豐是錯, 而該可能也是成長的經歷之一。巴菲特也曾有遇挫的時間。

巴菲特在1951年的投資確實不太成功。除了在父親的券商公司當股票經紀，同時尋求為導師格雷厄姆工作的機會，巴菲特與朋友合買了一座Sinclair旗下的加油服務站，甚至週末親自為別人洗車。但面臨街對面德士古（Texaco）公司加油站的激烈競爭，結果損失不少的積蓄。

巴菲特從1960年起逐步增持伯克希爾的股份，該公司當時是個陷入困境的紡織廠，無法與便宜的海外產品競爭。這似乎違反了巴菲特投資公司「護城河要深、價值要高」的原則，也可能他一開始就不是為了長期持有。 1964年，伯克希爾時任CEO 卻想以較低價向巴菲特買回股票, 這令巴菲特很生氣，大舉加倉奪過公司控制權，並開除了這位CEO。後來巴菲特對財經媒體表示，自己當年賭氣，給的價格是過高了。如果當時買入一個好的保險公司，而不是花大價錢買下一個垂死的紡織企業，他的控股公司會比現在價值高兩倍。在當年巴菲特在接過伯克希爾控制權後，逐漸剝離了紡織製造業務，開始買入《華盛頓郵報》等媒體資產，以及美孚石油和保險商等股票，最著名的莫過於1980年代末開始建倉可口可樂，令其投資回報大升特升。

即使巴菲特也有未盡完完美投資之事, 何況普通人。

話說回來, 匯豐可能是在沉睡的獅子, 雖暫時可能未能發力, 或需一段更長的時間, 但匯豐有一些長揸不放的股東或忠實投資者, 或在合適時候吸納其持有也是一件不錯我2時, 但注意是時間點和時間線, 可能需要一段長時間來引證其價值。

評論只屬個人意見, 投資前請自行研究, 評估風險, 如不確定性高, 或請三思而行, 不要急於投資。